Một chu kỳ mới bắt đầu

iPro từng có chia sẻ với bạn đọc về 8 chu kỳ thị trường Chứng khoán Việt Nam đã và đang diễn ra, bạn đọc có thể đọc lại bài viết Tại đây. Ở phần này, iPro sẽ nói ngắn gọn lại phần chu kỳ này để giúp bạn đọc có thêm góc nhìn tổng quan về xu hướng lớn mang tính chu kỳ của thị trường hiện tại.

Như các bạn thấy biểu đồ TUẦN của chỉ số Vn-Index dưới đây, chu kỳ hoàn chỉnh gần nhất được hình thành bắt đầu từ đáy tháng 03.2020 tới đáy tháng 11.2022, trong một kỳ hoàn chỉnh này có một chu trình sóng tăng với 5 sóng 1-2-3-4-5 và một chu trình sóng giảm với 3 sóng A-B-C, tổng thời gian hoàn thiện chu kỳ này kéo dài hơn 2 năm. Sự kết thúc của chu kỳ này chính là điểm bắt đầu chu kỳ mới của thị trường, vậy nên tính từ tháng 11.2022 thị trường chính thức bước vào một chu kỳ mới và cũng sẽ khởi đầu với một chu trình sóng tăng gồm 5 sóng và một chu trình sóng giảm gồm 3 sóng, và tính từ thời điểm đó tới nay thị trường đã diễn ra gần 2 năm nhưng vẫn chưa hình thành đủ bộ 5 sóng của một chu trình sóng tăng nên khả năng cao như các chu kỳ khác trong quá khứ thị trường đang bước vào một chu kỳ lớn với thời gian hoàn thiện có thể từ 3-5 năm.

Từ lập luận trên, có thể nói rằng chúng ta đang ở chân của một chu trình sóng tăng lớn kéo dài hàng năm nhưng do chỉ mới ở giai đoạn chân sóng nên thị trường giằng co mạnh để tạo nền trước khi bước vào thân sóng tăng là con sóng tăng mạnh nhất hay còn gọi là sóng Uptrend. Và điều này được xác nhận khi thị trường chính thức vượt khỏi vùng kháng cự đỉnh cũ (đỉnh số 1) như mô tả dưới đây.
 


 
Sideway Up: đi lên trong âm thầm

Dưới đây là biểu đồ Tuần của chỉ số Vn-Index, những mô tả của iPro trên biểu đồ muốn thể hiện về quá trình vận hành của thị trường tính từ đáy tháng 11.2022 tới nay (hay như phân tích trên thì đây chính là điểm khởi đầu của chu kỳ mới của thị trường) và iPro nhận diện được một số yếu tố sau:
  • Thị trường mặc dù nhìn "có vẻ đi ngang" nhưng thực chất nếu chúng ta nhìn sâu hơn sẽ thấy các đáy ở phía dưới của thị trường luôn có điểm chung là các đáy sau cao hơn đáy trước, còn các đỉnh ở phía trên của thị trường luôn có đỉnh sau cao hơn đỉnh trước. Điều này cho thấy quá trình "có vẻ đi ngang" này của thị trường thực chất là quá trình "âm thầm tăng" với đỉnh sau cao hơn đỉnh trước và đáy sau cao hơn đáy trước. Hay nói cách khác, xét một cách tổng thể thị trường đang có lực cầu (bên mua) đang mạnh hơn so với lực cung (bên bán).
  • Quá trình "âm thầm tăng" của thị trường thường được gọi là Sideway Up và được sự ủng hộ của chỉ báo kỹ thuật (indicator) với sự đồng pha đi lên của chỉ báo RSI và chỉ báo MACD. Điều này giúp tăng độ tin cậy về quá trình "âm thầm tăng" của thị trường mạnh hơn.

Mặc dù vậy, nếu nhìn kỹ hơn tới thời điểm hiện tại, đặc biệt là từ tháng 03.2024 tới nay thì thị trường đang bị cản đà tăng bởi vùng đỉnh kháng cự dài hạn kéo dài 2 năm từ tháng 06.2022 tới nay với rất nhiều lần thị trường tiếp cận vùng này nhưng đều quay đầu giảm điểm, cụ thể các lần sau:
  • Lần 1: Đỉnh ngày 08/06/2022 tại 1316.78 điểm, sau đó điều chỉnh giảm -12.76%.
  • Lần 2: Đỉnh ngày 26/08/2022 tại 1295.12 điểm, sau đó điều chỉnh giảm -32.53%.
  • Lần 3: Đỉnh ngày 07/09/2023 tại 1255.11 điểm, sau đó điều chỉnh giảm -18.73%.
  • Lần 4: Đỉnh ngày 28/03/2024 tại 1293.9 điểm, sau đó điều chỉnh giảm -9.89%
  • Lần 5: Đỉnh ngày 13/06/2024 tại 1305.83 điểm, sau đó điều chỉnh giảm -5.03%

Đây là vùng kháng cự mạnh và là vùng quyết định quan trọng về xu hướng của thị trường, nếu thị trường đủ lực vượt qua được vùng này thì xác nhận bước vào thân sóng tăng như phân tích theo chu kỳ mới phía trên, hay nói cách khác là thị trường bước vào sóng 3 tăng mạnh trong chu trình sóng tăng 5 sóng 1-2-3-4-5 và sóng 3 này có thời gian hình thành kéo dài hàng năm nên lợi nhuận mang lại sẽ rất lớn. Ngược lại nếu thị trường vẫn chưa thể vượt qua được mà cứ tiếp tục bị thử thách như hiện tại thì khả năng cao thị trường sẽ phải điều chỉnh sâu thêm một lần nữa để thu hút dòng tiền và tạo đà nền tảng trước khi thử sức lần tiếp theo.
 


Ngắn hạn: Tiếp cận vùng kháng cự mạnh

Dưới đây là biểu đồ NGÀY của chỉ số Vn-Index, với biểu đồ này thể hiện xu hướng ngắn hạn của thị trường chung và iPro nhận diện được một số yếu tố sau:
  • Thời gian qua thị trường đã có đợt hồi tăng, nếu chỉ xét về điểm số thì thị trường được đánh giá tăng tốt với 5 phiên tăng liên tiếp và tăng +44.91 điểm (+3.62%) nhưng nếu xét rộng hơn có thể thấy đây chỉ là một "cú hồi tăng" nhẹ của thị trường do quá trình tăng của thị trường đi kèm với thanh khoản thấp, độ rộng tăng giá thấp, không có dòng cổ phiếu dẫn dắt. Mà "cú hồi tăng" thì chỉ diễn ra trong một giai đoạn rất ngắn và sau đó sẽ dễ xảy ra hiện tượng rung lắc hoặc giảm điểm mạnh trở lại.
  • Như biểu đồ dưới đây bạn đọc có thể nhận thấy, thị trường về ngắn hạn đang tiếp cận vùng kháng cự mạnh - vùng đỉnh cũ, đây là nơi hội tụ của cả kháng cự ngắn, trung và dài hạn nên thử thách của thị trường sẽ rất lớn. Điều này cũng thấy rõ được hai phiên gần nhất thị trường giằng co với thân nến nhỏ khi gần tiếp cận vùng kháng cự này.
  • Từ hai yếu tố trên, một là quá trình hồi tăng yếu của thị trường thời gian qua và hai là đang tiếp cận vùng kháng cự mạnh thì khả năng cao thị trường trong các phiên tới sẽ có rung lắc mạnh hoặc giảm điểm mạnh trở lại. Tuy nhiên vẫn sẽ có khả năng thị trường "bò lên" bằng cách "kéo trụ", hay nói cách khác là xét về điểm số thị trường sẽ vẫn tăng nhẹ nhờ các cổ phiếu trụ tăng, trong khi mặt bằng chung thì giằng co hoặc giảm nhẹ.
 


KẾT LUẬN

Từ phân tích trên, iPro đưa ra kết luận về thị trường chung như sau:
  • Dài hạn: thị trường đang ở chân sóng của một chu kỳ mới, chu kỳ mới sẽ bắt đầu với một chu trình sóng tăng gồm 5 sóng 1-2-3-4-5. Và như vậy, chúng ta đang ở chân sóng tăng của chu trình sóng tăng đầu tiên. Và khi thị trường vượt qua được vùng đỉnh kháng cự hiện tại thì cũng xác nhận thị trường chính thức bước vào thân sóng tăng là sóng 3 và đây là con sóng tăng vĩ đại mang lại lợi nhuận lớn nhất và có thời gian kéo dài hàng năm.
  • Trung hạn: thị trường đang trong quá trình "âm thầm tăng" nhưng hiện tại đang gặp kháng cự vùng đỉnh cũ, nhìn lại quá khứ thì có tới 5 lần thị trường tiếp cận vùng này đều quay đầu giảm điểm nên chúng ta cần theo dõi thêm. Tuy nhiên, các yếu tố về biểu đồ giá, chỉ báo... đều đang cho thấy thị trường đang rất muốn vượt vùng đỉnh này trong năm 2024.
  • Ngắn hạn: quá trình vừa qua thị trường hồi tăng nhưng khá yếu, lại gặp cản kháng cự mạnh như phân tích trên nên khả năng sẽ có rung lắc mạnh hoặc quay đầu giảm điểm trong thời gian tới. Tuy nhiên, nếu thị trường được kéo lên nhờ các cổ phiếu trụ trong khi độ rộng tăng giá và thanh khoản vẫn thấp thì xét về mặt điểm số thị trường tăng nhưng xét về xu hướng chung thì thị trường vẫn đang trong quá trình theo dõi, chưa thể kết luận được điều gì nếu diễn biến này xảy ra.


KHUYẾN NGHỊ:

Với những kết luận trên, iPro gửi tới bạn đọc các khuyến nghị sau:
  • Từ những nhận diện trên, iPro khuyến khích nhà đầu tư chỉ nên giải ngân (nếu có) với tỷ trọng vốn thấp (từ 30% trở xuống - nếu được thì chỉ nên đứng ngoài quan sát) và nên chọn những cổ phiếu có câu chuyện riêng (tăng trưởng KQKD, câu chuyện ngành...) và KHÔNG NÊN giải ngân tiền vay (margin), tỷ trọng vốn cao, cổ phiếu thị trường ở giai đoạn nhạy cảm hiện tại. Nếu đang ở trong tình trạng này thì nên cơ cấu để đưa về tỷ trọng vốn bằng tiền mặt từ 30% trở xuống và quan sát thêm.
  • Trong trường hợp thị trường vượt đỉnh thành công: đóng cửa nến xanh rỗng vượt đỉnh, thanh khoản cao, độ rộng tăng giá cao, có nhóm cổ phiếu dẫn dắt, sự đồng pha của chỉ báo kỹ thuật, sự đồng pha của các chỉ số Vn30 & Hnx, sự đồng pha của các cổ phiếu thị trường như Chứng khoán, Ngân hàng... thì có thể tự tin giải ngân tỷ trọng cao và thậm chí có thể sử dụng tiền vay (margin) để gia tăng lợi nhuận ở thân sóng tăng - con sóng 3 uptrend vĩ đại.