BÀI 4: HƯỚNG DẪN HÌNH THÀNH SÓNG ELLIOTT

 

 

Bài 4 cung cấp một hướng dẫn chi tiết về nguyên tắc hình thành sóng Elliott, giúp nhà đầu tư và nhà giao dịch hiểu rõ hơn về cấu trúc và ứng dụng của các mô hình sóng trong phân tích thị trường chứng khoán. Nội dung tập trung vào việc giải thích các quy tắc và hướng dẫn để xác định chính xác các dạng sóng đẩy (Impulse Waves) và sóng điều chỉnh (Corrective Waves), đồng thời hướng dẫn cách sử dụng kênh giá, khối lượng giao dịch và nhận diện đặc điểm của từng sóng nhằm nâng cao độ chính xác trong phân tích.

Các hướng dẫn được trình bày trong chương này được thảo luận và minh họa trong bối cảnh một thị trường giá lên. Ngoại trừ những trường hợp cụ thể được loại trừ, các hướng dẫn này cũng áp dụng tương tự trong thị trường giá xuống, trong đó các minh họa và ý nghĩa sẽ bị đảo ngược.

LUÂN PHIÊN (ALTERNATION)

Nguyên tắc luân phiên có phạm vi ứng dụng rất rộng và cảnh báo nhà phân tích rằng luôn phải kỳ vọng một sự khác biệt trong cách thể hiện của một sóng tương tự tiếp theo. Hamilton Bolton từng nói:

Tác giả không tin rằng sự luân phiên là không thể tránh khỏi trong các loại sóng trong những mô hình lớn hơn, nhưng có đủ số trường hợp cho thấy rằng ta nên tìm kiếm nó hơn là bỏ qua.

Mặc dù sự luân phiên không nói chính xác điều gì sẽ xảy ra, nhưng nó cung cấp một dấu hiệu quan trọng về những gì không nên mong đợi và do đó rất hữu ích để ghi nhớ khi phân tích các mô hình sóng và đánh giá xác suất trong tương lai. Nó chủ yếu hướng dẫn nhà phân tích không được giả định rằng, chỉ vì chu kỳ thị trường trước đó đã diễn ra theo một cách nhất định, thì chu kỳ hiện tại cũng sẽ diễn ra tương tự. Như những người theo trường phái ngược xu hướng (contrarian) thường nhắc nhở, ngày mà phần lớn nhà đầu tư "bắt kịp" một thói quen rõ ràng của thị trường chính là ngày nó thay đổi hoàn toàn theo một hướng khác. Tuy nhiên, Elliott đã đi xa hơn khi tuyên bố rằng thực tế, luân phiên gần như là một quy luật của thị trường.

Luân phiên trong sóng đẩy (Alternation Within An Impulse)

Nếu sóng 2 của một sóng đẩy là một đợt điều chỉnh sắc nét (Sharp), hãy kỳ vọng sóng 4 sẽ là một đợt điều chỉnh đi ngang (Sideways), và ngược lại. Hình 2-1 thể hiện các dạng phân rã phổ biến nhất của một sóng đẩy, theo hướng lên hoặc xuống, như được đề xuất bởi nguyên tắc luân phiên (alternation). Các điều chỉnh sắc nét (Sharp) không bao giờ tạo ra một mức giá cực đoan mới, tức là không vượt quá điểm kết thúc chính thống của sóng đẩy trước đó.

Chúng hầu như luôn có dạng zigzag (đơn, đôi hoặc ba); đôi khi chúng là double three bắt đầu bằng một zigzag. Các điều chỉnh đi ngang bao gồm sóng phẳng (flat), tam giác (triangle), và các mẫu double three, triple three. Chúng thường chứa một mức giá cực đoan mới, tức là vượt quá điểm kết thúc chính thống của sóng đẩy trước đó.

Trong một số trường hợp hiếm hoi, một tam giác chuẩn (regular triangle) (loại không tạo ra mức giá cực đoan mới) ở vị trí sóng 4 có thể thay thế cho một điều chỉnh sắc nét và sẽ luân phiên với một mẫu điều chỉnh đi ngang khác ở vị trí sóng 2.

Nguyên tắc luân phiên trong sóng đẩy có thể được tóm tắt như sau: một trong hai quá trình điều chỉnh sẽ chứa một chuyển động quay lại hoặc vượt quá điểm kết thúc của sóng đẩy trước đó, còn quá trình còn lại thì không.

Trong một sóng chéo (diagonal), không có sự luân phiên giữa các sóng con 2 và 4. Thông thường, cả hai điều chỉnh đều là zigzag.

Một sóng mở rộng (extension) là một dạng biểu hiện của luân phiên, khi các sóng động lực (motive waves) luân phiên về độ dài. Thông thường, sóng 1 ngắn, sóng 3 mở rộng, và sóng 5 lại ngắn. Một sóng mở rộng, vốn thường xuất hiện tại sóng 3, đôi khi cũng có thể xảy ra ở sóng 1 hoặc sóng 5, thể hiện một dạng khác của luân phiên.

Sự luân phiên trong sóng điều chỉnh (Alternation Within Corrective Waves)

Nếu một đợt điều chỉnh bắt đầu với cấu trúc a-b-c dạng sóng phẳng (flat) cho sóng A, thì hãy kỳ vọng một cấu trúc a-b-c dạng zigzag cho sóng B, và ngược lại (xem Hình 2-2 và 2-3). Khi suy xét kỹ hơn, có thể thấy điều này hoàn toàn hợp lý, bởi vì minh họa đầu tiên thể hiện xu hướng thiên về tăng trong cả hai sóng con, trong khi minh họa thứ hai thể hiện xu hướng thiên về giảm.

Hình 2-2:

• Flat (Sóng phẳng)

• Zigzag (Sóng zigzag)

Hình 2-3:

• Zigzag (Sóng zigzag)

• Flat (Sóng phẳng)

Thường xuyên xảy ra trường hợp khi một đợt điều chỉnh lớn bắt đầu với sóng A là một mô hình zigzag a-b-c, thì sóng B sẽ mở rộng thành một zigzag a-b-c có cấu trúc phức tạp hơn để tạo ra một dạng luân phiên, như trong Hình 2-4. Đôi khi, sóng C thậm chí còn phức tạp hơn nữa, như trong Hình 2-5. Ngược lại, thứ tự mức độ phức tạp có phần ít phổ biến hơn. Một ví dụ về trường hợp này có thể được tìm thấy trong sóng 4 của Hình 2-16.

 

Độ sâu của sóng điều chỉnh

Không có phương pháp tiếp cận thị trường nào ngoài Nguyên lý Sóng cung cấp câu trả lời thỏa đáng cho câu hỏi: "Một thị trường gấu có thể giảm sâu đến mức nào?" Nguyên tắc cốt lõi là các đợt điều chỉnh, đặc biệt là khi bản thân chúng là sóng 4, có xu hướng đạt mức thoái lui tối đa trong phạm vi di chuyển của sóng 4 trước đó thuộc cấp độ nhỏ hơn, phổ biến nhất là gần mức kết thúc của nó.

Ví dụ #1: Thị trường gấu 1929-1932

Phân tích của chúng tôi về giai đoạn từ năm 1789 đến năm 1932 sử dụng biểu đồ giá cổ phiếu được điều chỉnh theo đô la cố định, do Gertrude Shirk phát triển và được trình bày trong số tháng 1 năm 1977 của tạp chí Cycles. Tại đây, chúng tôi nhận thấy rằng đáy của siêu chu kỳ năm 1932 đã chạm mức thấp trong khu vực của sóng 4 trước đó thuộc cấp độ Chu kỳ, với một tam giác mở rộng kéo dài từ năm 1890 đến năm 1921 (xem Hình 5-4).

Ví dụ #2: Mức đáy của thị trường gấu năm 1942

Trong trường hợp này, thị trường gấu cấp độ Chu kỳ từ năm 1937 đến năm 1942 diễn ra dưới dạng một mô hình Zigzag, kết thúc trong khu vực của sóng 4 thuộc cấp độ Nguyên cấp của thị trường tăng từ năm 1932 đến năm 1937 (xem Hình 5-5).

Ví dụ #3: Mức đáy của thị trường gấu năm 1962

Đợt giảm mạnh vào năm 1962 đã đẩy chỉ số trung bình xuống gần mức đỉnh năm 1956 của chu kỳ tăng 5 sóng từ năm 1949 đến năm 1959. Thông thường, thị trường gấu lẽ ra đã giảm vào vùng sóng 4, nhưng sóng 4 của đợt điều chỉnh thực tế lại nằm trong sóng 3. Mức thoái lui nông này cho thấy rằng quy tắc này không phải lúc nào cũng đúng. Việc sóng 3 trước đó mở rộng mạnh, cùng với mô hình sóng A nông và sóng B mạnh trong sóng 4, đã làm tăng sức mạnh của cấu trúc sóng, từ đó dẫn đến mức độ điều chỉnh trung bình chứ không phải mức sâu (xem Hình 5-5).

Ví dụ #4: Mức đáy của thị trường gấu năm 1974

Giai đoạn cuối của thị trường gấu năm 1974, kết thúc quá trình điều chỉnh cấp độ Chu kỳ IV từ đỉnh của sóng III vào năm 1942, đã đưa thị trường giảm xuống khu vực của sóng 4 thuộc cấp độ nhỏ hơn (sóng Nguyên cấp 4). Một lần nữa, Hình 5-5 cho thấy điều này rất rõ ràng.

Ví dụ #5: Thị trường vàng London năm 1974-1976

Tại đây, chúng tôi thấy thêm một minh họa nữa về xu hướng một thị trường điều chỉnh chạm đáy trong khu vực của sóng 4 trước đó thuộc cấp độ nhỏ hơn. Khi đợt điều chỉnh bắt đầu trong chính sóng 4, quy tắc này lại càng có giá trị xác thực.

Phân tích của chúng tôi về các chuỗi sóng cấp độ nhỏ trong vòng hai mươi năm qua tiếp tục củng cố quan điểm rằng giới hạn thông thường của bất kỳ thị trường gấu nào là khu vực di chuyển của sóng 4 trước đó thuộc cấp độ nhỏ hơn, đặc biệt là khi chính thị trường gấu đó là một sóng 4. Tuy nhiên, trong một điều chỉnh hợp lý của nguyên tắc này, thường có trường hợp nếu sóng 1 trong một chuỗi sóng mở rộng, thì sự điều chỉnh theo sau sóng 5 sẽ thường chạm đáy gần mức thấp của sóng 2 thuộc cấp độ nhỏ hơn. Ví dụ, đợt giảm vào tháng 3 năm 1978 trong chỉ số DJIA đã chạm đúng mức thấp của sóng 2 vào tháng 3 năm 1975, vốn theo sau một sóng 1 mở rộng từ mức đáy tháng 12 năm 1974.

Thỉnh thoảng, một đợt điều chỉnh dạng Flat hoặc Tam giác, đặc biệt nếu nó theo sau một sóng mở rộng, sẽ không thể chạm tới vùng sóng 4 trước đó, nhưng chỉ thiếu một chút (xem Ví dụ #3). Một đợt Zigzag đôi khi có thể đi sâu hơn và di chuyển xuống khu vực của sóng 2 thuộc cấp độ nhỏ hơn, mặc dù điều này gần như chỉ xảy ra khi chính Zigzag đó cũng là một sóng mở rộng. Trong một số trường hợp, điều này tạo ra mô hình "đáy kép" theo cách này.

 

Hành vi Sau Khi Sóng 5 Mở Rộng

Sau khi quan sát liên tục các biến động theo giờ trong chỉ số DJIA trong hơn hai mươi năm, các tác giả nhận thấy rằng Elliott đã diễn giải một số quan sát của mình chưa chính xác liên quan đến sự xuất hiện của các sóng mở rộng và hành vi của thị trường sau một đợt mở rộng. Quy tắc quan trọng nhất, được suy luận từ quan sát về hành vi thị trường, là khi sóng thứ năm của một đợt sóng đẩy mở rộng, thì sự điều chỉnh tiếp theo sẽ diễn ra mạnh mẽ và thường tìm được hỗ trợ tại mức đáy của sóng hai trong đợt mở rộng đó. Đôi khi, sự điều chỉnh kết thúc ngay tại mức này, như minh họa trong Hình 2-6, nhưng cũng có trường hợp nó vượt qua một chút.

Mặc dù số lượng các ví dụ thực tế hạn chế, độ chính xác của các lần đảo chiều tại mức này là đáng chú ý. Hình 2-7 là một minh họa về cách một sóng zigzag và một sóng phẳng mở rộng có thể tạo ra đảo chiều tại mức này. Một ví dụ về một zigzag có thể được tìm thấy trong Hình 5-5 tại mức đáy của sóng (4) của II, trong khi một ví dụ về sóng phẳng mở rộng có thể được tìm thấy trong Hình 2-16 tại mức đáy của sóng A của 4.

Như có thể thấy trong Hình 5-5, sóng (IV) thường tạo đáy gần mức sóng (2) của (5), vốn là một sóng mở rộng trong giai đoạn 1921-1929.

Vì mức đáy của sóng thứ hai của một đợt mở rộng thường nằm gần hoặc ngay trong vùng giá của sóng thứ tư ngay trước đó của một sóng có cấp độ lớn hơn, quy tắc này có những điểm tương đồng với quy tắc trước đó. Điều này đáng chú ý vì độ chính xác của nó.

Một quan sát bổ sung hỗ trợ điều này là các sóng mở rộng thường được theo sau bởi sự thoái lui mạnh mẽ. Việc một sóng mở rộng xuất hiện có thể là dấu hiệu cảnh báo sớm về một sự đảo chiều đáng kể.

Sự Cân Bằng Sóng (Wave Equality)

Một trong những nguyên tắc của Lý thuyết Sóng Elliott là hai trong số các sóng động lực (sóng đẩy) trong một chuỗi năm sóng có xu hướng đạt sự cân bằng về thời gian và biên độ. Điều này thường đúng với hai sóng không mở rộng khi có một sóng bị mở rộng, đặc biệt là khi sóng mở rộng đó là sóng ba. Nếu không đạt được sự cân bằng hoàn hảo, thì mối quan hệ tiếp theo có khả năng xảy ra là tỷ lệ 0.618 (xem Chương 3 và 4).

Khi các sóng có cấp độ lớn hơn Trung gian (Intermediate), mối quan hệ giá thường được thể hiện bằng phần trăm. Do đó, trong toàn bộ giai đoạn tăng kéo dài của Chu kỳ (Cycle) từ năm 1942 đến 1966, chúng ta thấy rằng sóng Chính (Primary) ① di chuyển 120 điểm, tương đương mức tăng 129% trong 49 tháng, trong khi sóng Chính (Primary) ⑤ di chuyển 438 điểm, mức tăng 80% (0.618 lần mức tăng 129%) trong 40 tháng (xem Hình 5-5), khác xa so với mức tăng 324% của sóng Chính (Primary) ③, kéo dài 126 tháng.

Khi các sóng có cấp độ Trung gian (Intermediate) hoặc thấp hơn, giá trị biên độ thường có thể được thể hiện dưới dạng số học, vì độ dài phần trăm cũng gần như tương đương. Do đó, trong các giao dịch nội nhật vào cuối năm 1976, chúng ta thấy rằng sóng 1 di chuyển 35.24 điểm trong 47 giờ giao dịch, trong khi sóng 5 di chuyển 34.40 điểm trong 47 giờ giao dịch. Quy luật về sự cân bằng là một yếu tố cực kỳ chính xác.

Lập biểu đồ Sóng

A. Hamilton Bolton luôn duy trì một biểu đồ “đóng cửa theo giờ”, tức là biểu đồ hiển thị giá đóng cửa theo từng giờ, giống như các tác giả của cuốn sách này. Chính Elliott cũng thực hành theo phương pháp này. Trong Nguyên lý Sóng (The Wave Principle), ông trình bày một biểu đồ giá cổ phiếu theo giờ từ ngày 23 tháng 2 đến ngày 31 tháng 3 năm 1938.

Mọi nhà thực hành lý thuyết Sóng Elliott, hoặc bất kỳ ai quan tâm đến Nguyên lý Sóng, sẽ thấy việc vẽ biểu đồ dao động hàng giờ của Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones (DJIA) rất hữu ích. Các số liệu này được công bố bởi The Wall Street Journal và Barron’s. Đây là một nhiệm vụ đơn giản, chỉ tốn vài phút mỗi tuần.

Biểu đồ thanh (Bar chart) là một công cụ tốt nhưng có thể gây hiểu lầm, vì nó thể hiện các dao động xảy ra gần thời điểm thay đổi giờ cho từng thanh, nhưng không phản ánh những biến động bên trong khoảng thời gian đó. Do đó, cần sử dụng dữ liệu số thực tế để vẽ biểu đồ thay vì dựa vào các con số như “giá mở cửa” (opening price) hay “giá nội trong ngày lý thuyết” (theoretical intraday price), vì đây chỉ là các con số thống kê không phản ánh chính xác mức trung bình tại bất kỳ thời điểm nào. Các số liệu này chỉ đơn thuần là tổng hợp giá mở cửa, có thể xảy ra vào các thời điểm khác nhau, hoặc giá cao nhất và thấp nhất hàng ngày của từng cổ phiếu trong chỉ số trung bình, bất kể thời điểm xảy ra mức cực đoan trong ngày.

Phân loại Sóng

Mục tiêu chính của phân loại sóng là xác định xem giá đang ở đâu trong tiến trình thị trường. Điều này trở nên dễ dàng khi các mẫu sóng được hình thành rõ ràng, đặc biệt trong thị trường biến động nhanh, mang tính cảm xúc, nhất là khi diễn ra sóng đẩy (Impulse wave), vì các chuyển động nhỏ thường phát triển theo cách đơn giản và rõ ràng. Trong những trường hợp này, biểu đồ ngắn hạn là cần thiết để quan sát tất cả các cấp độ sóng.

Tuy nhiên, trong thị trường ì ạch hoặc biến động chậm, cấu trúc sóng có xu hướng trở nên phức tạp và mất nhiều thời gian hơn để hình thành. Khi đó, biểu đồ dài hạn sẽ giúp cô đọng dữ liệu vào một dạng dễ đọc hơn, giúp làm rõ mẫu hình đang phát triển. Đối với một nhà thực hành Nguyên lý Sóng, đây là lúc có thể dự đoán trước giai đoạn giá đi ngang (chẳng hạn, Sóng 4 khi Sóng 2 là mô hình Zigzag).

Ngay cả khi đã dự đoán được, tính phức tạp và sự ì ạch của thị trường vẫn là hai trong số những yếu tố gây bực bội nhất cho nhà phân tích. Tuy nhiên, đây là một phần không thể tránh khỏi của thị trường, và cần phải tính đến. Các tác giả khuyến nghị rằng, trong những giai đoạn như vậy, bạn nên tạm ngừng giao dịch và tận hưởng lợi nhuận từ các sóng đẩy trước đó. Bạn không thể “mong cầu” thị trường sẽ biến động theo ý mình – khi thị trường nghỉ ngơi, bạn cũng nên làm như vậy.

Phương pháp đúng để theo dõi thị trường

Phương pháp chính xác để theo dõi thị trường chứng khoán là sử dụng biểu đồ bán lôgarit (semilogarithmic chart), vì lịch sử thị trường thường chỉ có ý nghĩa khi được xem xét trên cơ sở phần trăm thay đổi. Nhà đầu tư quan tâm đến tỷ lệ phần trăm tăng hoặc giảm, chứ không phải số điểm tuyệt đối mà chỉ số thị trường di chuyển.

Ví dụ, 10 điểm của DJIA vào năm 1980 chỉ tương đương với mức biến động 1%, trong khi vào những năm 1920, 10 điểm có thể tương đương 10%, một sự khác biệt rất đáng kể.

Vì lý do này, khi vẽ biểu đồ dài hạn, tác giả khuyến nghị sử dụng thang đo bán lôgarit, vì sự khác biệt sẽ đặc biệt rõ ràng trên các khung thời gian dài.

Ngược lại, thang đo số học (arithmetic scale) vẫn phù hợp khi theo dõi các đợt sóng giá ngắn hạn, vì một đợt tăng 40 điểm khi DJIA ở mức 800 không quá khác biệt về phần trăm so với đợt tăng 40 điểm khi DJIA ở mức 900. Do đó, kỹ thuật kênh giá (channeling techniques) hoạt động tốt hơn trên thang số học khi theo dõi các biến động ngắn hạn.

 

Kênh giá (Channeling)

Elliott nhận thấy rằng một kênh xu hướng song song thường đánh dấu ranh giới trên và dưới của một sóng đẩy (Impulse wave), và trong nhiều trường hợp có độ chính xác đáng kinh ngạc. Bạn nên vẽ kênh giá này càng sớm càng tốt để hỗ trợ việc xác định mục tiêu sóng và cung cấp manh mối về sự phát triển xu hướng trong tương lai.

Kỹ thuật vẽ kênh xu hướng ban đầu cho một sóng đẩy yêu cầu ít nhất ba điểm tham chiếu. Khi Sóng 3 kết thúc, hãy nối các điểm được đánh số 1 và 3, sau đó vẽ một đường song song đi qua điểm 2 (như minh họa trong Hình 2-8). Cách dựng kênh này sẽ cung cấp ranh giới ước tính cho Sóng 4.
(Trong hầu hết các trường hợp, Sóng 3 đi xa đến mức điểm bắt đầu của nó không còn được tính vào các điểm chạm của kênh cuối cùng.)

Nếu Sóng 4 kết thúc tại một điểm không chạm vào đường song song, bạn cần dựng lại kênh để ước tính ranh giới cho Sóng 5.

• Trước tiên, nối điểm kết thúc của Sóng 2 và Sóng 4.

• Nếu Sóng 1 và Sóng 3 có dạng bình thường, thì đường song song phía trên sẽ dự đoán chính xác điểm kết thúc của Sóng 5 khi nó chạm vào đỉnh của Sóng 3 (như minh họa trong Hình 2-9).

Tuy nhiên, nếu Sóng 3 quá mạnh và có góc dốc gần như thẳng đứng, thì việc vẽ đường song song từ đỉnh của nó có thể dự báo sai mức mục tiêu của Sóng 5. Kinh nghiệm thực tế đã chỉ ra rằng một đường song song với đường cơ sở đi qua đỉnh của Sóng 1 sẽ hữu ích hơn trong những trường hợp như vậy.
(Một ví dụ về cách áp dụng điều này là biểu đồ giá vàng trong giai đoạn tháng 8/1976 - tháng 3/1977, được minh họa trong Hình 6-12).

Trong một số trường hợp, vẽ cả hai đường song song tiềm năng có thể hữu ích để cảnh báo về các vùng giá quan trọng, nơi cần đặc biệt chú ý đến số lượng sóng và đặc điểm khối lượng giao dịch. Khi giá chạm đến các vùng này, hãy đưa ra quyết định giao dịch phù hợp theo diễn biến của sóng.

Đồng thời tồn tại nhiều cấp độ sóng

Luôn ghi nhớ rằng tất cả các cấp độ sóng đều hoạt động đồng thời.

Ví dụ:

• Một Sóng 5 cấp Trung gian nằm trong một Sóng 5 cấp Chính sẽ kết thúc khi cả hai sóng chạm vào đường kênh phía trên cùng lúc.

• Hoặc, một Throw-over tại cấp Siêu chu kỳ có thể xác định chính xác thời điểm giá chạm đến đường kênh phía trên tại cấp Chu kỳ.

Kênh giá trong mô hình Zigzag

Các đợt điều chỉnh dạng Zigzag (Zigzag corrections) thường hình thành các kênh giá với bốn điểm chạm:

• Một đường nối điểm bắt đầu của Sóng A với điểm cuối của Sóng B.

• Một đường khác nối điểm cuối của Sóng A với điểm cuối của Sóng C.

Sau khi xác định đường kênh đầu tiên, một đường song song vẽ từ điểm cuối của Sóng A sẽ là công cụ tuyệt vời để nhận diện chính xác điểm kết thúc của toàn bộ đợt điều chỉnh.

 

Throw-over

*Throw-over → Hiện tượng phá vỡ quá đà phía trên
(Giá vượt qua đường xu hướng trên trong một đợt tăng mạnh, nhưng sau đó đảo chiều trở lại.)
**Throw-under → Hiện tượng phá vỡ quá đà phía dưới
(Giá xuyên thủng đường xu hướng dưới trong một đợt giảm mạnh, nhưng sau đó quay lên lại.)

Trong một kênh xu hướng song song hoặc các đường hội tụ của mô hình chéo, nếu Sóng 5 tiến gần đến đường xu hướng trên với khối lượng giảm dần, điều này báo hiệu rằng sóng sẽ kết thúc ngay tại hoặc dưới đường xu hướng đó.

Ngược lại, nếu khối lượng giao dịch lớn khi Sóng 5 chạm vào đường xu hướng trên, điều này cho thấy khả năng xuyên phá đường trên, mà Elliott gọi là "throw-over"*.

Gần điểm throw-over, một Sóng 4 cấp độ nhỏ có thể đi ngang ngay dưới đường xu hướng song song, trước khi Sóng 5 bứt phá đường này bằng một đợt tăng giá mạnh cuối cùng.

Một throw-over* đôi khi được báo hiệu trước bởi một throw-under**, xảy ra bởi Sóng 4 hoặc Sóng 2 của Sóng 5, như được minh họa trong Hình 2-10 từ cuốn sách Nguyên lý Sóng (The Wave Principle) của Elliott.

Throw-over được xác nhận khi giá nhanh chóng đảo chiều trở lại xuống dưới đường xu hướng.

Hiện tượng throw-over cũng có thể xảy ra trong thị trường giảm giá, với các đặc điểm tương tự.

Elliott đã cảnh báo rằng throw-over ở cấp độ lớn sẽ gây khó khăn trong việc xác định các sóng nhỏ hơn trong quá trình throw-over, vì các kênh xu hướng nhỏ có thể bị phá vỡ phía trên trong giai đoạn cuối của Sóng 5.

Các ví dụ thực tế về throw-over được minh họa trong Hình 1-17, 1-19 và 2-11.

 

Thang đo (Scale)

Elliott cho rằng sự cần thiết của việc vẽ kênh trên thang đo bán lôgarit (semilog scale) phản ánh sự hiện diện của lạm phát. Cho đến nay, không có học giả nào của Nguyên lý Sóng (Wave Principle) đặt vấn đề với giả định này, dù thực tế nó không chính xác.

Một số khác biệt mà Elliott nhận thấy có thể xuất phát từ mức độ của các sóng mà ông đang vẽ, vì cấp độ sóng càng lớn, thang đo bán lôgarit càng trở nên cần thiết.

Mặt khác, các kênh giá gần như hoàn hảo được hình thành trong:

• Thị trường 1921-1929 trên thang đo bán lôgarit (xem Hình 2-11), và

• Thị trường 1932-1937 trên thang đo số học (xem Hình 2-12),

đều cho thấy rằng các sóng có cùng cấp độ sẽ tạo thành kênh xu hướng Elliott chính xác chỉ khi chúng được vẽ trên thang đo phù hợp.

Trên thang đo số học, thị trường giá lên những năm 1920 cho thấy gia tốc vượt xa đường kênh trên, trong khi trên thang đo bán lôgarit, thị trường giá lên những năm 1930 không thể chạm đến đường trên.

Lạm phát không phải là yếu tố quyết định việc sử dụng thang đo bán lôgarit

Xét về lập luận của Elliott liên quan đến lạm phát, giai đoạn những năm 1920 thực tế đi kèm với giảm phát nhẹ, vì Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trung bình giảm 0,5% mỗi năm. Ngược lại, giai đoạn 1933-1937 có mức lạm phát nhẹ, với CPI tăng trung bình 2,2% mỗi năm. Dữ kiện này khẳng định rằng lạm phát không phải là lý do khiến cần phải sử dụng thang đo bán lôgarit.

Thực tế, ngoại trừ sự khác biệt trong cách vẽ kênh, hai sóng ở cấp Chu kỳ này có điểm tương đồng đáng ngạc nhiên:

• Cùng tạo ra mức nhân giá gần như giống nhau (gấp 6 lần và gấp 5 lần tương ứng),

• Đều có Sóng 5 mở rộng,

• Đỉnh của Sóng 3 có mức tăng phần trăm tương tự so với đáy trong cả hai trường hợp.

Điểm khác biệt chính giữa hai thị trường giá lên này nằm ở hình dạng và độ dài của từng sóng nhỏ bên trong.

Ý nghĩa của thang đo bán lôgarit

Tóm lại, sự cần thiết của thang đo bán lôgarit chỉ ra một sóng đang trong quá trình tăng tốc, do tác động của tâm lý đám đông. Nếu có một mục tiêu giá cụ thể và một khoảng thời gian nhất định, bất kỳ ai cũng có thể vẽ một kênh sóng Elliott hợp lý từ cùng một điểm gốc trên cả hai thang đo số học và bán lôgarit bằng cách điều chỉnh độ dốc của sóng.

Do đó, vấn đề liệu nên kỳ vọng một kênh giá song song trên thang số học hay bán lôgarit vẫn chưa có kết luận rõ ràng trong việc thiết lập một nguyên tắc chắc chắn. Nếu diễn biến giá không nằm hoàn toàn trong hai đường kênh song song trên thang đo hiện tại, hãy chuyển sang thang đo khác để quan sát kênh giá trong một góc nhìn chính xác hơn.

Để theo dõi đầy đủ tất cả các diễn biến thị trường, nhà giao dịch nên sử dụng cả hai thang đo.

Khối lượng giao dịch (Volume)

Elliott sử dụng khối lượng giao dịch như một công cụ để xác nhận số lượng sóng và dự báo các sóng mở rộng. Ông nhận thấy rằng trong một thị trường giá lên, khối lượng có xu hướng mở rộng và co lại theo tốc độ thay đổi giá.

Trong giai đoạn cuối của một đợt điều chỉnh, sự suy giảm khối lượng thường cho thấy áp lực bán đang giảm dần. Một điểm thấp của khối lượng thường trùng với một điểm đảo chiều của thị trường.

Ở một Sóng 5 bình thường dưới cấp Chính (Primary degree), khối lượng có xu hướng thấp hơn so với Sóng 3. Nếu trong một Sóng 5 đang tăng (ở cấp thấp hơn Primary), khối lượng bằng hoặc lớn hơn khối lượng của Sóng 3, điều này cho thấy Sóng 5 đang mở rộng.

Mặc dù kết quả này thường có thể dự đoán được nếu Sóng 1 và Sóng 3 có độ dài tương đương, nhưng đây cũng là dấu hiệu quan trọng cảnh báo những trường hợp hiếm hoi khi cả Sóng 3 và Sóng 5 đều mở rộng.

Ở cấp Chính (Primary) trở lên, khối lượng có xu hướng cao hơn trong một Sóng 5 đang tăng, đơn giản vì lượng người tham gia thị trường tăng trưởng dài hạn trong các chu kỳ thị trường giá lên.

Elliott thậm chí còn nhận thấy rằng, tại điểm kết thúc của thị trường giá lên trên cấp Chính, khối lượng thường đạt mức cao nhất mọi thời đại.

Cuối cùng, như đã đề cập trước đó, khối lượng thường tăng đột biến tại điểm "throw-over" của một kênh xu hướng song song hoặc tại đường kháng cự của một mô hình chéo.
(Trong một số trường hợp, hai điểm này có thể xảy ra đồng thời, chẳng hạn khi Sóng 5 của mô hình chéo kết thúc ngay tại đường song song phía trên của kênh chứa hành động giá của một sóng ở cấp độ lớn hơn.)

Ngoài những quan sát quan trọng này, tác giả đã mở rộng nội dung về tầm quan trọng của khối lượng trong nhiều phần khác của cuốn sách này.

Ở mức độ mà khối lượng giúp định hướng việc đếm sóng hoặc dự đoán thị trường, điều đó có ý nghĩa vô cùng quan trọng.

Elliott từng tuyên bố rằng khối lượng tự động tuân theo mô hình của Nguyên lý Sóng, nhưng các tác giả của cuốn sách này không tìm thấy bằng chứng thuyết phục để chứng minh điều đó.

“Hình dáng chuẩn” (The "Right Look")

Hình dáng tổng thể của một sóng phải phù hợp với mô hình chuẩn.

Mặc dù bất kỳ dãy năm sóng nào cũng có thể được đếm thành ba sóng (bằng cách gộp ba sóng con đầu tiên thành một Sóng A, như minh họa trong Hình 2-13), cách làm này là không chính xác.

Nếu các điều chỉnh như vậy được chấp nhận, thì phân tích Elliott sẽ mất đi tính chuẩn xác.

Ví dụ: Nếu Sóng 4 kết thúc cao hơn đỉnh của Sóng 2, thì dãy năm sóng đó phải được phân loại là một Sóng đẩy (Impulse wave).

Trong trường hợp giả định, nếu Sóng A được cấu thành từ ba sóng, ta sẽ mong đợi Sóng B giảm xuống gần điểm bắt đầu của Sóng A, giống như một mô hình điều chỉnh phẳng (Flat correction). Tuy nhiên, nếu điều này không xảy ra, thì việc phân loại sóng là chưa chính xác.

Dù cấu trúc nội tại của một sóng giúp xác định nó, nhưng hình dáng tổng thể chuẩn cũng là một hướng dẫn quan trọng để phân loại cấu trúc bên trong chính xác.

Tầm quan trọng của “Hình dáng chuẩn”

“Hình dáng chuẩn” của một sóng được quyết định bởi tất cả các yếu tố đã được trình bày trong hai chương đầu tiên.

Dựa trên kinh nghiệm thực tế, các tác giả nhận thấy rằng việc gán nhãn sóng sai lệch chỉ vì các mẫu hình của Nguyên lý Sóng có tính linh hoạt nhất định là một điều rất nguy hiểm.

Không nên để cảm xúc chi phối khi phân tích thị trường, dẫn đến việc chấp nhận các mô hình có tỷ lệ sóng không cân đối hoặc hình dạng méo mó.

Cách tiếp cận đúng khi xác định “Hình dáng chuẩn”

Elliott cảnh báo rằng “Hình dáng chuẩn” có thể không xuất hiện đồng thời ở tất cả các cấp độ sóng.

Giải pháp là tập trung vào các cấp độ dễ nhận diện nhất:

• Nếu biểu đồ theo giờ (hourly chart) quá nhiễu, hãy lùi lại và quan sát biểu đồ ngày hoặc tuần.

• Ngược lại, nếu biểu đồ tuần đưa ra quá nhiều khả năng khác nhau, hãy tập trung vào các khung thời gian ngắn hơn cho đến khi bức tranh tổng thể trở nên rõ ràng hơn.

Nhìn chung:

• Biểu đồ ngắn hạn phù hợp để phân tích các sóng con trong thị trường biến động nhanh.

• Biểu đồ dài hạn phù hợp để theo dõi thị trường có diễn biến chậm.

 

Tính cách của sóng (Wave Personality)

Khái niệm tính cách của sóng là một sự mở rộng đáng kể của Nguyên lý Sóng Elliott (Wave Principle). Khái niệm này có lợi thế là đưa yếu tố hành vi con người vào phân tích một cách trực quan hơn.

Tính cách của từng sóng trong chuỗi sóng Elliott là một phần quan trọng trong việc phản ánh tâm lý đám đông mà nó thể hiện. Sự chuyển biến cảm xúc của đám đông, từ bi quan sang lạc quan rồi quay trở lại, có xu hướng lặp lại theo một mô hình tương tự, dẫn đến các hoàn cảnh tương đồng tại những điểm tương ứng trong cấu trúc sóng.

Theo Nguyên lý Sóng, lịch sử thị trường có xu hướng lặp lại nhưng không hoàn toàn giống nhau.

• Mỗi sóng đều có "anh chị em", tức là các sóng cùng hướng và cùng cấp độ trong một sóng lớn hơn.

• Mỗi sóng cũng có "họ hàng", tức là các sóng có cùng cấp độ và cùng số thứ tự trong các sóng lớn khác nhau.

• Tuy nhiên, không có sóng nào là "sóng song sinh" hoàn toàn giống nhau.

• Các sóng có quan hệ mật thiết – đặc biệt là "họ hàng gần" – thường có đặc điểm thị trường và xã hội tương tự nhau.

Tính cách của từng loại sóng thể hiện rõ ràng dù sóng đó thuộc cấp độ Siêu chu kỳ lớn (Grand Supercycle) hay cấp độ Siêu nhỏ (Subminuette).

Ý nghĩa của tính cách sóng trong phân tích thị trường

Tính chất của sóng không chỉ dự báo những diễn biến tiếp theo, mà đôi khi còn giúp xác định vị trí hiện tại của thị trường trong tiến trình sóng. Điều này đặc biệt hữu ích khi việc đếm sóng trở nên khó xác định hoặc có nhiều cách diễn giải khác nhau.

Trong quá trình hình thành sóng, sẽ có những giai đoạn mà nhiều cách đếm sóng khác nhau đều hợp lệ theo quy tắc Elliott.

• Chính vào những thời điểm này, hiểu biết về tính cách sóng có thể trở thành công cụ vô giá.

• Nhận diện chính xác đặc điểm của một sóng riêng lẻ thường có thể giúp giải mã các mẫu hình phức tạp hơn trong bức tranh tổng thể.

Phần thảo luận sau đây sẽ liên quan đến một mẫu hình thị trường giá lên, như minh họa trong Hình 2-14 và 2-15.
(Các quan sát này cũng có thể áp dụng theo hướng ngược lại, khi thị trường trong trạng thái đi xuống.)

1) Sóng 1 (First waves)

Ước tính, khoảng một nửa số Sóng 1 là một phần của quá trình tạo đáy (basing process) và do đó thường bị Sóng 2 điều chỉnh mạnh.

Trái ngược với các đợt hồi phục trong thị trường giá xuống trước đó, Sóng 1 có xu hướng mang tính xây dựng hơn về mặt kỹ thuật, thường thể hiện sự gia tăng nhẹ về khối lượng và độ rộng thị trường.

Trong một nửa số trường hợp khác, Sóng 1 xuất phát từ các vùng tích lũy lớn được hình thành bởi đợt điều chỉnh trước đó (như năm 1949), từ các đợt giảm mạnh thất bại (như năm 1962), hoặc từ sự nén chặt cực độ của thị trường (như năm 1962 và 1974).

Từ những điểm khởi đầu như vậy, Sóng 1 thường mạnh mẽ và chỉ bị điều chỉnh vừa phải
 

2) Sóng 2 (Second waves)

Sóng 2 thường điều chỉnh rất sâu so với Sóng 1, đến mức hầu hết lợi nhuận đạt được trong Sóng 1 bị bào mòn khi Sóng 2 kết thúc.

Điều này đặc biệt đúng với các giao dịch quyền chọn mua (call option), vì giá trị hợp đồng giảm mạnh trong giai đoạn Sóng 2, khi tâm lý thị trường chìm trong nỗi sợ hãi.

Tại thời điểm này, nhà đầu tư tin chắc rằng thị trường giá xuống vẫn tiếp diễn. Sóng 2 thường diễn ra với khối lượng và biến động thấp, cho thấy sự cạn kiệt của áp lực bán.

3) Sóng 3 (Third waves)

Sóng 3 là những đợt sóng mạnh mẽ nhất. Khi Sóng 3 diễn ra, xu hướng thị trường lúc này đã rõ ràng, các yếu tố cơ bản trở nên thuận lợi hơn, gia tăng sự tự tin của nhà đầu tư.

Sóng 3 thường có khối lượng và biên độ giá lớn nhất, và thường là sóng mở rộng trong một chuỗi sóng. Điều này cũng có nghĩa là Sóng 3 của một Sóng 3 lớn hơn sẽ là điểm tăng giá mạnh nhất trong toàn bộ chuỗi sóng.

Các điểm sau đây thường đi kèm với Sóng 3:

• Phá vỡ vùng kháng cự quan trọng (breakout),

• Mở rộng biên độ giá (price expansion),

• Bùng nổ khối lượng giao dịch,

• Xác nhận xu hướng theo Lý thuyết Dow,

• Các đợt tăng giá mạnh theo ngày, tuần hoặc tháng.

Hầu như tất cả cổ phiếu đều tham gia vào Sóng 3, khiến nó trở thành giai đoạn dễ nhận diện nhất khi đếm sóng Elliott.

4) Sóng 4 (Fourth waves)

Sóng 4 thường có thể dự đoán được về độ sâu và hình dạng, bởi vì nó phải khác với Sóng 2 cùng cấp.

Sóng 4 thường không giảm quá sâu, thay vào đó, giá đi ngang để tạo nền tảng cho Sóng 5 tiếp theo. Do các cổ phiếu yếu thường mất đà trong giai đoạn này, chỉ những cổ phiếu mạnh mới tiếp tục xu hướng chính. Tuy nhiên, chỉ có lực mua yếu mới duy trì được đà tăng của thị trường trong giai đoạn này, làm cho Sóng 4 khó giao dịch hơn so với Sóng 2.

5) Sóng 5 (Fifth waves)

Sóng 5 trong thị trường chứng khoán thường kém mạnh mẽ hơn Sóng 3, cả về biên độ lẫn độ rộng thị trường.

Sóng 5 thường có tốc độ tăng giá tối đa chậm hơn, ngoại trừ trường hợp nó là sóng mở rộng. Tuy nhiên, nếu Sóng 5 mở rộng, thì phần ba cuối của Sóng 5 có thể tăng nhanh hơn cả Sóng 3.

Mặc dù thông thường khối lượng giao dịch tăng dần trong các Sóng đẩy liên tiếp tại cấp Chu kỳ trở lên, nhưng điều này chỉ xảy ra ở cấp độ dưới Primary nếu Sóng 5 mở rộng. Ngược lại, nếu Sóng 5 không mở rộng, nó thường có khối lượng yếu hơn đáng kể so với Sóng 3.

Trong giai đoạn Sóng 5 phát triển, sự lạc quan thường đạt đỉnh điểm, ngay cả khi độ rộng thị trường thu hẹp.

6) Sóng A (A waves)

Trong Sóng A của một thị trường giá xuống, tâm lý chung vẫn tin rằng đây chỉ là một nhịp điều chỉnh trước khi thị trường tiếp tục tăng. Dòng tiền vẫn đổ vào thị trường, bất chấp những dấu hiệu suy yếu kỹ thuật ban đầu.

Sóng A thường đặt nền tảng cho Sóng B, dù Sóng A đi xuống hay đi lên.

7) Sóng B (B waves)

Sóng B là sóng giả tạo. Đây là những bẫy tăng giá, nơi các nhà đầu tư nhỏ lẻ bị cuốn vào bởi tâm lý lạc quan.

Sóng B thường xảy ra trên một số ít cổ phiếu, hiếm khi mạnh về mặt kỹ thuật, và gần như luôn bị Sóng C điều chỉnh hoàn toàn.

Nếu bạn thấy mình nghĩ: “Thị trường có gì đó không ổn”, thì rất có thể đó là Sóng B.

Các Sóng X và Sóng D trong mô hình tam giác cũng có đặc điểm tương tự, vì chúng là các sóng điều chỉnh di chuyển theo xu hướng chính.

8) Sóng C (C waves)

Sóng C giảm giá thường có sức phá hủy rất mạnh. Chúng có bản chất giống Sóng 3, với hầu hết các đặc điểm của một Sóng đẩy mạnh.

Sóng C là nơi niềm tin sai lầm của nhà đầu tư trong Sóng A và Sóng B bị xóa sạch.

Những năm 1930-1932, 1962, 1969-1970, 1973-1974 đều là những ví dụ điển hình về Sóng C.

9) Sóng D (D waves)

Sóng D trong tất cả các mô hình tam giác thường đi kèm với sự gia tăng khối lượng giao dịch.

Trong các tam giác mở rộng, Sóng D có đặc điểm giống Sóng 1, nhưng vẫn là một sóng điều chỉnh và không bị điều chỉnh hoàn toàn bởi Sóng E.

10) Sóng E (E waves)

Sóng E trong mô hình tam giác thường bị nhận diện sai là sự khởi đầu của một xu hướng giảm mới sau khi thị trường đạt đỉnh. Chúng gần như luôn đi kèm với tin tức tiêu cực, làm gia tăng tâm lý bi quan.

Khi Sóng E tạo ra một đợt phá vỡ giả trong mô hình tam giác, nó khiến đám đông trở nên cực kỳ bi quan, nhưng thực chất đó lại là dấu hiệu kết thúc mô hình tam giác.

Hướng dẫn về Sóng Elliott

Vì các xu hướng được thảo luận ở đây không phải lúc nào cũng xảy ra, chúng không được coi là quy tắc cứng nhắc, mà chỉ là hướng dẫn. Mặc dù không có tính tất yếu tuyệt đối, nhưng điều này cũng không làm giảm đi giá trị ứng dụng của chúng.

Ví dụ, hãy xem xét Hình 2-16, một biểu đồ theo giờ về hành động giá gần đây nhất. Bốn sóng cấp Nhỏ (Minor) đầu tiên trong đợt hồi phục của DJIA từ đáy ngày 1 tháng 3 năm 1978 là một ví dụ hoàn hảo theo nguyên tắc Elliott từ đầu đến cuối.

Các yếu tố như:

• Độ dài sóng,

• Mô hình khối lượng giao dịch (không được hiển thị),

• Kênh xu hướng,

• Nguyên tắc về sự cân bằng trong điều chỉnh (Sóng “a” điều chỉnh lại mức mở rộng dự kiến của Sóng 4),

• Sự thay thế giữa các sóng,

• Chu kỳ thời gian theo Fibonacci,

• Tỷ lệ Fibonacci trong cấu trúc sóng,

Đều phản ánh một cấu trúc sóng hoàn hảo. Điểm khác thường duy nhất trong mô hình này là kích thước lớn của Sóng 4.

Một chi tiết đáng lưu ý là mốc 914 có thể là mục tiêu hợp lý, vì đây là mức hồi quy 61.8% của đợt giảm giá 1976-1978.

Ngoại lệ và tính ứng dụng của hướng dẫn Elliott

Mặc dù có những ngoại lệ đối với các hướng dẫn, nhưng nếu không có chúng, phân tích thị trường sẽ là một khoa học chính xác tuyệt đối, thay vì dựa trên xác suất. Tuy nhiên, nếu nắm vững các nguyên tắc của cấu trúc sóng, bạn có thể tự tin hơn trong việc đếm sóng. Trên thực tế, bạn có thể sử dụng hành động giá của thị trường để xác nhận số lượng sóng, đồng thời dùng số lượng sóng để dự đoán hành động thị trường.

Sự kết hợp giữa Sóng Elliott và Phân tích Kỹ thuật truyền thống

Cần lưu ý rằng các hướng dẫn của Sóng Elliott bao quát hầu hết các khía cạnh của phân tích kỹ thuật truyền thống, như:

• Động lượng thị trường (Market momentum),

• Tâm lý nhà đầu tư (Investor sentiment).

 

Do đó, phân tích kỹ thuật truyền thống ngày càng có giá trị cao hơn khi được sử dụng để xác định vị trí hiện tại của thị trường trong cấu trúc Sóng Elliott. Vì lý do đó, việc kết hợp các công cụ phân tích kỹ thuật truyền thống vào phân tích Sóng Elliott là điều được khuyến khích.

Tóm tắt về Quy tắc và Hướng dẫn cho Sóng Elliott

Từ quan điểm lý thuyết, chúng ta cần lưu ý không nên nhầm lẫn giữa Sóng Elliott và các chỉ báo đo lường chúng, cũng như không nên nhầm lẫn nhiệt kế với nhiệt độ. Một chiếc nhiệt kế không được thiết kế để đo dao động nhiệt độ trong ngắn hạn, cũng như một chỉ số gồm 30 cổ phiếu không thể ghi nhận mọi biến động ngắn hạn của tâm lý xã hội.

Mặc dù chúng ta hoàn toàn tin rằng các quy tắc đã liệt kê điều chỉnh Sóng Elliott như một hiện tượng tâm lý tập thể, nhưng các hành động mà Sóng Elliott tạo ra – chẳng hạn như mua bán một danh sách cổ phiếu nhất định – có thể không phản ánh chính xác sóng đó. Do đó, các ghi nhận về những hành động này có thể không hoàn toàn tuân theo các quy tắc chỉ đơn giản là do sự không hoàn hảo của công cụ đo lường được sử dụng. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy rằng Chỉ số Công nghiệp Dow Jones (DJIA) đã tuân thủ các quy tắc của Elliott một cách hoàn hảo ở cấp độ Nhỏ (Minor) trở lên, và hầu như luôn chính xác ở các cấp độ thấp hơn.

Dưới đây là bản tóm tắt các quy tắc và hướng dẫn đã được xác nhận, dành cho năm mẫu hình sóng chính, các biến thể và sự kết hợp của chúng (ngoại trừ các mối quan hệ Fibonacci).
 

 

Học những điều cơ bản (Learning the Basics)

Với sự hiểu biết về các công cụ đã trình bày trong các bài viết trước, bất kỳ ai kiên trì học hỏi đều có thể trở thành chuyên gia phân tích sóng Elliott. Những người không nghiên cứu kỹ lưỡng hoặc không áp dụng đúng các quy tắc thường bỏ cuộc trước khi thực sự hiểu được phương pháp này.

Phương pháp học tốt nhất là sử dụng biểu đồ theo dõi giá đóng cửa theo giờ và cố gắng tìm hiểu xem các biến động giá có phù hợp với mô hình sóng Elliott hay không, trong khi vẫn giữ một tư duy cởi mở đối với mọi khả năng có thể xảy ra. Khi thực hành đủ lâu, bạn sẽ dần nhận ra quy luật của thị trường và không ngừng kinh ngạc trước những gì mình khám phá được.

Điều quan trọng cần nhớ là các chiến lược đầu tư thành công không chỉ dựa trên cách đếm sóng hợp lệ, mà còn đòi hỏi sự linh hoạt trong phân tích. Việc nhận thức được các kịch bản thay thế (alternative interpretations) sẽ giúp bạn nhanh chóng thích ứng với những biến động bất ngờ, đặt chúng vào bối cảnh hợp lý và điều chỉnh phương pháp tiếp cận với thị trường đang thay đổi.

Các quy tắc chặt chẽ của mô hình sóng giúp thu hẹp vô số khả năng xuống một danh sách nhỏ, trong khi sự linh hoạt trong khuôn khổ mô hình giúp loại bỏ suy nghĩ rằng thị trường đang làm điều "bất khả thi".

Tư duy suy luận trong sóng Elliott

"Khi bạn đã loại trừ những điều không thể xảy ra, thì dù điều còn lại có khó tin đến đâu, nó vẫn phải là sự thật."
— Sherlock Holmes, The Sign of Four (Arthur Conan Doyle)

Câu nói này tóm tắt hoàn hảo cách tiếp cận suy luận cần thiết để thành công với phương pháp Elliott. Cách tiếp cận hiệu quả nhất chính là suy luận loại trừ (deductive reasoning).

Bằng cách hiểu rõ những điều mà quy tắc Elliott không cho phép, bạn có thể suy ra những kịch bản còn lại là hợp lý, ngay cả khi chúng có vẻ khó tin. Khi bạn áp dụng tất cả các quy tắc về mở rộng sóng (extensions), xen kẽ (alternation), chồng chéo sóng (overlapping), kênh giá (channeling)..., bạn sẽ có một bộ công cụ mạnh mẽ hơn rất nhiều so với suy nghĩ ban đầu.

Tuy nhiên, phương pháp này đòi hỏi sự kiên trì và nỗ lực, và nó hiếm khi đưa ra tín hiệu giao dịch một cách cơ học. Nhưng chính sự tư duy này giúp bạn khai thác tối đa lợi ích của phương pháp Elliott và biến việc phân tích thị trường thành một điều thú vị.

Ví dụ về tư duy suy luận loại trừ trong phân tích Elliott

Một ví dụ cụ thể về tư duy suy luận loại trừ có thể thấy qua phân tích của Robert Prechter về một báo cáo mà ông gửi cho A.J. Frost vào ngày hôm trước. Trong báo cáo, Prechter đã nêu ra nhận định của mình dựa trên phân tích sóng Elliott như sau:

"Sóng Primary thứ ba, bắt đầu từ tháng 10 năm 1975, vẫn chưa hoàn thành, và hiện tại, Sóng Intermediate thứ năm bên trong sóng Primary này đang diễn ra. Tôi tin rằng từ tháng 10 năm 1975 đến tháng 3 năm 1976 là một sóng Flat ba sóng, không phải sóng đẩy năm sóng. Nếu trường hợp này đúng, thì Sóng 4 hiện tại đang có dạng tam giác mở rộng. Các mục tiêu giá được xác định bằng cách nhân độ dài của đợt giảm đầu tiên với 1.618, cho ra mức giảm dự đoán là 922 điểm, gần đúng với mức giá chạm đáy thực tế (920.62 vào ngày 11 tháng 11 năm 1976). Dự báo này cho thấy thị trường sẽ bước vào một đợt tăng giá, hoàn thành Sóng Primary thứ ba. Tuy nhiên, vấn đề duy nhất là quy tắc Elliott thường cho thấy Sóng 4 không nên giảm xuống thấp hơn mức giảm của sóng 4 cấp độ nhỏ hơn trước đó (tức 950.57 vào ngày 17 tháng 2). Nhưng lần này, quy tắc đó đã bị phá vỡ. Tôi nhận thấy rằng mô hình tam giác đối xứng thường dẫn đến một đợt phục hồi có phạm vi gần bằng phần rộng nhất của tam giác. Điều đó gợi ý rằng đợt tăng tiếp theo sẽ nằm trong khoảng 1020-1030, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với kênh xu hướng chính của thị trường (1090-1100)."

Nhìn xa hơn những gì thị trường đang làm

Christopher Morley từng nói:
"Khiêu vũ là một phương pháp huấn luyện tuyệt vời cho các cô gái. Đó là cách đầu tiên giúp họ đoán được một người đàn ông sẽ làm gì trước khi anh ta thực hiện điều đó."

Tương tự như vậy, Nguyên tắc Sóng Elliott giúp nhà phân tích dự đoán thị trường có thể làm gì trước khi nó thực sự diễn ra.

Sau khi bạn đã có được cảm nhận nhạy bén về sóng Elliott, nó sẽ mãi mãi gắn bó với bạn, giống như một đứa trẻ học đi xe đạp và không bao giờ quên. Khi đã quen với phương pháp này, việc xác định điểm đảo chiều của thị trường trở thành một trải nghiệm phổ biến và không còn quá khó khăn.

Hơn nữa, khi có sự tự tin về vị trí của thị trường trong chu kỳ sóng Elliott, bạn sẽ có sự chuẩn bị tốt hơn về mặt tâm lý trước những biến động giá. Điều này giúp bạn tránh được sai lầm phổ biến của nhiều nhà phân tích, đó là luôn dự báo xu hướng hiện tại sẽ kéo dài vô hạn trong tương lai.

Quan trọng hơn hết, Nguyên tắc Sóng Elliott thường báo trước mức độ biến động của thị trường trong giai đoạn tiếp theo. Việc hòa hợp với các xu hướng này có thể tạo ra sự khác biệt giữa thành công và thất bại trong đầu tư tài chính.

 

Ứng dụng Thực tiễn (Practical Application)

Mục tiêu thực tế của bất kỳ phương pháp phân tích nào là xác định điểm đáy của thị trường để mua vào (hoặc đóng lệnh bán khống) và điểm đỉnh phù hợp để bán ra (hoặc mở lệnh bán khống). Khi phát triển hệ thống giao dịch hoặc đầu tư, bạn nên xây dựng một cách tiếp cận giúp giữ vững sự linh hoạt và quyết đoán, kết hợp tính phòng thủ và tấn công, tùy thuộc vào điều kiện thị trường.

Mặc dù Nguyên tắc Sóng Elliott không phải là một hệ thống giao dịch hoàn chỉnh, nhưng nó vô cùng mạnh mẽ để làm nền tảng cho một hệ thống như vậy.

Sự khác biệt giữa tính khách quan và chủ quan

Nhiều nhà phân tích không coi Nguyên tắc Sóng Elliott như một nghiên cứu khách quan, nhưng thực chất nó hoàn toàn là một phương pháp khoa học. Collins đã mô tả nó là "một dạng phân tích kỹ thuật có tính kỷ luật cao".

Bolton từng nói rằng:

"Một trong những điều khó khăn nhất mà tôi học được là tin vào những gì tôi nhìn thấy."

Nếu bạn không tin vào những gì bạn thấy, bạn sẽ diễn giải biểu đồ theo ý muốn chủ quan của mình, thay vì để thị trường tự nói lên xu hướng. Khi đó, cách đếm sóng của bạn sẽ trở nên chủ quan và mất đi giá trị thực tiễn.

Làm thế nào để duy trì sự khách quan trong một thế giới đầy bất định?

Câu trả lời nằm ở việc hiểu đúng mục tiêu của phân tích sóng.

Giới hạn khả năng và sắp xếp xác suất hợp lý

Không có Nguyên tắc Sóng Elliott, bạn sẽ đối mặt với vô số khả năng hành động của thị trường mà không có cách nào để thu hẹp chúng lại. Elliott mang đến hai lợi ích quan trọng:

1. Giới hạn số lượng khả năng có thể xảy ra.

2. Sắp xếp xác suất theo mức độ hợp lý của từng khả năng.

Các quy tắc chặt chẽ của Elliott giúp giảm số lượng kịch bản hợp lệ xuống mức tối thiểu, trong đó kịch bản "ưa thích" (preferred count) là kịch bản phù hợp nhất với nhiều nguyên tắc nhất. Các kịch bản khác được xếp theo thứ tự xác suất hợp lý.

Hệ quả: Một nhà phân tích có kỹ năng khi áp dụng các quy tắc và nguyên tắc của Elliott một cách khách quan sẽ có thể:

• Lập danh sách các kịch bản hợp lý.

• Sắp xếp xác suất của từng kịch bản một cách logic.

• Nêu rõ kết luận của mình với độ chắc chắn hợp lý.

Nhưng lưu ý!

Đừng nhầm lẫn giữa xác suất cao của một kịch bản với sự chắc chắn tuyệt đối về một kết quả cụ thể. Trong điều kiện thị trường thực tế, bạn không bao giờ có thể biết chắc chắn 100% thị trường sẽ làm gì. Hãy hiểu và chấp nhận rằng ngay cả một phương pháp có khả năng xác định điểm đảo chiều với xác suất cao cũng sẽ sai trong một số trường hợp.

Luôn duy trì một kịch bản thay thế (Alternate Count)

Bạn có thể chuẩn bị tâm lý trước những tình huống thị trường không đi theo kịch bản chính (preferred count) bằng cách liên tục cập nhật kịch bản thay thế (alternate count).

• Khi thị trường vi phạm kịch bản chính, kịch bản thay thế sẽ giúp bạn ngay lập tức thích nghi và điều chỉnh nhận định.

• Đây là cách tốt nhất để không bị "giật mình" trước những biến động bất ngờ.

Lời khuyên: Luôn giữ một kịch bản thay thế trong tầm tay – giống như khi bạn cưỡi ngựa, nếu bị hất văng khỏi yên, tốt nhất là hạ cánh ngay trên một con ngựa khác!

Đánh giá khách quan kịch bản sóng

Không ít trường hợp hai hoặc ba kịch bản sóng hàng đầu đều cho cùng một quyết định giao dịch.

Ví dụ:

• Bạn có thể mua vào ngay cả khi có hai cách đếm sóng khác nhau, nhưng cả hai đều cho thấy xu hướng tăng.

• Nếu bạn quá gắn bó với kịch bản chính, bạn có thể bỏ lỡ cơ hội đầu tư sinh lời chỉ vì không xem xét kịch bản thay thế.

Một ví dụ thực tế:

Sau một đợt tăng giá mạnh, bạn có thể hiểu sai rằng thị trường đã đạt đỉnh. Nhưng nếu bạn nhìn từ một góc độ rộng hơn, bạn có thể nhận ra rằng thị trường vẫn có thể tiếp tục tăng lên một cấp độ cao hơn.

Hậu quả của sai lầm này:

• Bạn có thể bán ra quá sớm.

• Bạn có thể bỏ lỡ phần lợi nhuận lớn của xu hướng tăng giá.

Giải pháp: Hãy chờ đợi các tín hiệu xác nhận hoặc phủ định giả định ban đầu, thay vì đưa ra quyết định dựa trên cảm tính.

Sóng Elliott và khả năng dự báo

Khả năng xác định điểm đảo chiều đã là một điều tuyệt vời. Nhưng Nguyên tắc Sóng Elliott không chỉ dừng lại ở đó – nó còn cung cấp hướng dẫn cho việc dự báo!

Tại sao điều này quan trọng?

• Nếu thị trường thực sự có tính chu kỳ, thì các mô hình giá sẽ tuân theo một cấu trúc nhất định.

• Nếu những mô hình đó có hình dạng rõ ràng, thì bất chấp những biến động nhỏ, các mối quan hệ giá và thời gian quan trọng vẫn có xu hướng chính xác.

• Thực tế cho thấy điều này là đúng!

Ứng dụng thực tiễn: Trước khi đưa ra quyết định, hãy dự đoán trước thị trường có thể di chuyển đến đâu.

• Lợi ích đầu tiên: Nếu thị trường không đi theo hướng bạn mong đợi, bạn sẽ sớm nhận ra rằng mình đã sai và có thể điều chỉnh.

• Lợi ích thứ hai: Bạn sẽ chuẩn bị tâm lý sẵn sàng để mua vào khi người khác hoảng sợ bán tháo, hoặc bán ra khi người khác hưng phấn mua vào.

Thực tế khắc nghiệt của giao dịch tài chính

Dù bạn có giỏi đến đâu, không gì có thể chuẩn bị cho bạn hoàn toàn trước cảm giác mạo hiểm tiền của mình trên thị trường.

• Giao dịch mô phỏng sẽ không giúp bạn.

• Nhìn người khác giao dịch cũng không giúp bạn.

• Chơi trò giả lập cũng không đủ.

Chỉ khi bạn thực sự đầu tư vào thị trường, bạn mới đối mặt với trận chiến thực sự: cuộc chiến với cảm xúc của chính mình.

Giải pháp: Hãy dành một phần vốn nhỏ, không ảnh hưởng đến tài chính của bạn, để giao dịch thực tế. Điều này sẽ giúp bạn học được bài học quan trọng mà không phải đánh đổi quá nhiều.

Những ai thành công trên thị trường đều bắt đầu bằng việc lựa chọn một phương pháp phân tích đúng đắn.

Chúng tôi khuyên bạn nên chọn Nguyên tắc Sóng Elliott.

Nó giúp bạn suy nghĩ đúng đắn ngay từ đầu. Và đó là bước đầu tiên dẫn đến thành công trong đầu tư.

Nguyên tắc Sóng Elliott không phải là tiên tri, nhưng nếu được sử dụng đúng cách, nó sẽ mang lại những gì bạn mong đợi!

Đọc bài viết tiếp theo Tại đây: Bài 5: Cơ sở lịch sử và toán học của nguyên lý Sóng Elliott